Javier Mileis hårde genopretningsplan for Argentina har foreløbig båret frugt, og lån og opbakning fra IMF og andre kan være med til at stabilisere Argentinas økonomi og sikre Milei et godt midtvejsvalg til oktober.
Af Lars Piil Damm, Chefanalytiker, Danmarks Eksport- og Investeringsfond
Argentina har taget store skridt i den rigtige retning, siden Javier Milei tiltrådte som landets præsident i december 2023. Fra at være et land med kurs mod endnu en gældsrestrukturering er der nu et begrundet håb om, at Argentina kan få vendt skuden.
Mange års underskud på de offentlige finanser blev sidste år afløst af et lille overskud, efter at Mileis regering gennemførte store og nødvendige offentlige besparelser. Regeringen forventes at fortsætte den stramme økonomiske linje, og der er udsigt til omtrent balance på de offentlige budgetter i år og næste år.
Samtidig er det lykkedes regeringen at mindske inflationen markant, hvilket var helt nødvendigt, da inflationen var ved at løbe løbsk, bl.a. fordi den tidligere regering ”lod seddelpressen rulle” for at finansiere de offentlige underskud. Inflationen faldt således fra 211 procent i 2023 til 118 procent i 2024, og i år forventes den at nå ned omkring 30 procent.
Vigtigt lån fra IMF
Milei-regeringens gode resultater fik i april særdeles vigtig støtte fra IMF, da IMF godkendte en lånepakke på USD 20 mia. til Argentina.
IMF’s direktør, Kristalina Georgieva, udtalte endvidere i kølvandet på lånepakken, at ”Argentina har vist, at denne gang er det anderledes”, og hun begrundede det blandt andet med, at regeringen havde været i stand til at vende et stort underskud på de offentlige finanser (på 4,4 procent af BNP i 2023) til et overskud i 2024.
Lånet fra IMF er yderst vigtigt for Argentina, da regeringen har haft svært ved at få styrket landets valutareserver. I kraft af lånet fra IMF er det lykkedes at vende Argentinas nettovalutareserver fra at være negative til at være positive.
Styrkelsen af valutareserverne betød samtidig, at Argentina var i stand til at fjerne valutarestriktioner og lade den argentinske peso flyde inden for et bredt bånd i forhold til US-dollaren.
Regeringen har forpligtet sig over for IMF til at styrke valutareserverne yderligere i år, og den forsøger at indfri dette løfte ved blandt andet at skaffe finansiering fra udenlandske banker og investorer.
Opgradering fra Fitch
Ratingbureauet Fitch har bemærket fremskridtene i Argentina og opgraderede statens rating fra CCC til CCC+ den 12. maj. Staten Argentina er ratet CCC af Standard & Poor’s.
De lave ratings afspejler Argentinas høje statsgæld og en lang historie med gældsrestruktureringer. Hvis Argentina kan fortsætte den ansvarlige økonomiske linje, som det er regeringens erklærede mål, burde der dog være udsigt til flere opgraderinger fra ratingbureauerne.
Den folkelige opbakning til Mileis regering er fortsat på et godt niveau, og Mileis parti vandt for nylig det lokale valg i hovedstaden Buenos Aires foran peronisterne (den venstreorienterede opposition).
Dette tegner godt i forhold til en styrkelse af Mileis parti ved det nationale midtvejsvalg til oktober, hvor der skal vælges en række nye medlemmer til parlamentets to kamre.
Mileis parti har kun få pladser i parlamentet for nærværende, så der er udsigt til en væsentlig styrkelse af partiet i parlamentet, og dette kan gøre det nemmere for regeringen at gennemføre lovgivning i den anden halvdel af Mileis præsidentperiode.
Opbakningen til Milei kan blive styrket af, at der er udsigt til en økonomisk vækst på omkring 5 procent i år i Argentina efter negativ vækst i både 2023 og 2024.
Argentina har gode vækstudsigter inden for blandt andet olie- og gassektoren samt mineraler (litium mv.). Øget eksport af olie, gas og mineraler vil i de kommende år styrke valutaindtjeningen og give tiltrængt diversificering i forhold til den meget vigtige, men vejrfølsomme landbrugssektor.